Акции: ИКТ взлетел перед падением

После мартовских праздников российский фондовый рынок рванул вверх. Однако подъем будет недолгим - ситуация в экономике остается тяжелой.

По итогам первых весенних недель на российском рынке царили быки: индекс РТС прибавил 20%, телекоммуникационный сектор вырос на 8%. Драйверами подъема стала дорожающая нефть и позитивные новости о состоянии американского банковского сектора, дающие основания полагать, что локальный минимум пройден.

Но российская экономика продолжает слабеть: промышленное производство сокращается, безработица растет. Поэтому в ближайшей перспективе наиболее вероятным сценарием поведения фондового рынка является возврат к уровням начала года. Пока же акции отдельных ИТ-компаний подверглись существенной коррекции вверх. На 65% выросли бумаги Asbis, существенно прибавил «Ситроникс» и «Дальсвязь». Однако из-за незначительного объема торгов по этим бумагам не стоит преувеличивать значимость роста.

Сотовые операторы также увеличили свою капитализацию. МТС подорожал на 20%, «Вымпелком» - всего на 8%. Главное мартовской новостью на рынке стал уход с поста CEO «Вымпелкома» Александра Изосимова. На этой новости акции оператора упали более чем на 6%. Продолжался в «Вымпелкоме» и конфликт акционеров. По решению Ханты-Мансийского суда акции Telenor были арестованы по иску Farimex, владеющей 0,002% акций оператора. Farimex обвиняет Telenor в том, что скандинавская компания препятствовала выходу «Вымпелкома» на украинский сотовый рынок и тем самым нанесла ущерб акционерам. Для компенсации ущерба Farimex просила $1,7 млрд.

 

Компания	Изменение за 2 недели	Изменение с начала года	Капитализация, $ млн.
Asbis	65,5%	-42,9%	16
Ситроникс	28,8%	-36,7%	73
Дальсвязь	20,2%	46,4%	67
МТС	19,9%	6,4%	11 322
Индекс РТС	19,8%	3,3%
Индекс ММВБ	12,5%	20,9%
Комстар	9,3%	-25,3%	1 233
Вымпелком	8,0%	-20,9%	5 758
Индекс РТС-Телекоммуникации	8,0%	-0,6%
Индекс ММВБ-Телекоммуникации	6,8%	20,0%
Северо-Западный Телеком	5,3%	-0,6%	156
Ростелеком	4,9%	-9,0%	6 133
Сибирьтелеком	4,3%	5,6%	118
ВолгаТелеком	4,2%	16,9%	133
Индекс NASDAQ	3,9%	-9,2%
Индекс S&P 500	2,9%	-16,2%
Центртелеком	1,1%	4,6%	169
Армада	0,7%	9,3%	14
Уралсвязьинформ	0,0%	4,1%	286
ЮТК	-3,7%	-0,6%	55
IBS	-6,5%	18,2%	39
Rambler	-10,3%	1,7%	48
РБК	-13,8%	-46,4%	35

Источник: Данные бирж, Банк Москвы

В пятницу миноритарий заявил, что не предполагает продажу пакета акций Telenor и готов получить сумму наличными деньгами. Telenor, в свою очередь, заявил, что не планирует выплачивать исковую сумму. Акции «Вымпелкома» по итогам дня выросли на 11%.

На прошлой неделе МТС опубликовала отчетность по итогам 2008 г. Сенсационных результатов компании продемонстрировать не удалось, но в целом результаты МТС оказались достойными. Выручка и валовые показатели рентабельность компании оказались несколько ниже прогнозных значений. Существенно отклонилась от прогноза чистая прибыль, в четвертом квартале она упала в 2,5 раза по сравнению с 2007 г., в основном из-за изменения курсов валют. Средство для решения финансовых проблем операторы уже нашли. В начале весны сотовики, как и некоторые интернет-провайдеры, незаметно для основной массы населения подняли тарифы на свои услуги. По отдельным категориям тарифов рост оказался двукратным.

После волны переоценок справедливой стоимости компаний телеком-сектора в январе-феврале, аналитики переключили внимание на эмитентов из других отраслей экономики. В марте была пересмотрена целевая цена по АФК «Система». «Уралсиб» снизил свою предыдущую оценку на 74%, но сохранил рекомендацию к покупке. В начале месяца холдинг за $54 млн избавился от 50% акций МТТ, которые перешли к «Синтерре».

Ожидается, что на текущей неделе рынок начнет движение вниз, первые результаты подтверждают эти опасения. По данным на 11.25МСК индекс ММВБ снизился на 1,5%, но индекс ММВБ-Телекоммуникации прибавил полтора пункта.