Хайтек-слияния: есть ли в них прок?

Под впечатлением приобретения Siebel Systems компанией Oracle Кремниевая долина вновь спрашивает себя, полезны ли мегаслияния для отрасли.

Ответ на этот философский вопрос непреднамеренно дал бывший президент США Джимми Картер, когда говорил о природе войны. Его высказывание можно применить и к сущности этих поглощений: «Война иногда может быть необходимым злом, но независимо от меры необходимости, она всегда зло и никогда не бывает добром».

Всем известно, что большинство приобретений в хайтек-индустрии не оправдывает ожиданий. Однако почти все технологические мегаслияния происходят в неподходящее время и по ложным причинам. Очень малая их часть действительно дает результат; на самом деле они повышают вероятность катастрофы для компании. По конечному итогу каждое из этих слияний можно охарактеризовать как разрушительное, убыточное или успешное.

Informix Software высоко взлетела в 1996 году, завершив год с доходом в 1 млрд. The Wall Street Journal включила ее акции в пятерку самых прибыльных бумаг года, а председатель правления и генеральный директор компании Фил Уайт получил приз Legend in Leadership от Nasdaq. Затем Informix заплатила $400 млн за «модную» технологическую компанию Illustra. Informix рассчитывала на то, что это приобретение поднимет компанию выше Oracle. Однако на деле все произошло совсем иначе. Слияние вызвало невероятную цепочку событий, которые привели компанию к крушению, а Фила Уайта - в тюрьму.

Приобретение Compaq Computer компанией Hewlett-Packard стало самым спорным слиянием в истории Кремниевой долины. Оно тоже оказалось неудачным и стоило генеральному директору НР Кэрли Фьорине своего поста. Эта игра с крупной ставкой не оправдала тех обещаний, которые давали Фьорина и правление НР. «В итоге можно сказать, - заключает журнал Fortune, - что они допустили гигантскую ошибку, утверждая, что путем слияния двух неуспешных компьютерных фирм можно создать финансово успешную модель».

Чтобы определить, можно ли слияние назвать по-настоящему успешным, требуется время. Давайте подведем итоги некоторых крупнейших слияний в софтверной индустрии.

В 1994 году Sybase приобрела Powersoft. Сделка в $943 млн стала второй по величине в истории отрасли. Однако слияние Powersoft сбило Sybase с курса, и компания стала спотыкаться. Аналитик Gartner в то время сказал: «Sybase утратила фокус игрока на рынке баз данных. Ее главная проблема заключается в том, чтобы определиться с идентификацией: поставщик ли она СУБД или инструментов».

В 2003 году PeopleSoft заплатила $1,75 млрд за J.D. Edwards. Генеральный директор PeopleSoft Крейг Конвей прокомментировал это приобретение так: «Мощная комбинация PeopleSoft и J.D. Edwards образует вторую по величине компанию-производителя корпоративных приложений в мире». Теперь, когда пыль осела и PeopleSoft оказалась в руках Oracle (по ходу дела Конвей был отправлен в отставку), я убежден, что многие заказчики и сотрудники J.D. Edwards желали бы, чтобы того первого слияния никогда не было.

Реальность такова, что хотя я могу назвать десяток безуспешных слияний, ни одного очевидного успеха в голову не приходит. Во многих случаях высшее руководство выигрывает, но сотрудников ожидают увольнения; в других инвесторы получают краткосрочные барыши, в то время как заказчики испытывают долговременные трудности. Я не могу вспомнить ни одного примера, когда в выигрыше оказались бы и инвесторы, и заказчики, и сотрудники, и топ-менеджеры.

Только время может показать, станет ли слияние Oracle-Siebel разрушительным, проигрышным или - вопреки всему - выигрышным.

Об авторе:
Стив Мартин написал книгу «История Informix Software и Фила Уайта: уроки бизнеса и руководства для топ-менеджеров».