|
|
Емкость ИТ-рынка в России: варианты сценариевСодержание:
Приближение к «нефтяному рубежу»?Однако останутся ли темпы развития российского рынка ИТ и в дальнейшем столь же высокими? Скажем, следуя привычной старшим из нас традиции пятилетнего планирования, - в предстоящие 5 лет, т.е. в 2004-2008 годах? В доступных нам аналитических материалах, как правило, просто экстраполируются сложившиеся в 2000-2002 гг. темпы расширения ИТ-рынка на среднесрочную перспективу. Это дает оценки емкости рынка порядка $12 млрд. к 2005 г. (удвоение против 2001 г.) и его дальнейший рост - вплоть до $40 млрд. к 2010 г. (с учетом рынка телекоммуникаций). Последнее, кстати, соответствует выручке от экспорта нефти и нефтепродуктов в 2002 г. Иными словами - сохранение нынешних тенденций означало бы, что к концу десятилетия оборот «новой экономики», связанной с поставками компьютерного и телекоммуникационного оборудования, программного обеспечения для него и оказания соответствующих услуг, мог бы сравняться с выручкой нефтяного экспортного сектора. Подобная тенденция развития привела бы, в частности, к довольно серьезному изменению структуры финансовых потоков и групп влияния в российской экономике. ИТ-компании в совокупности контролировали бы примерно такой же объем финансовых ресурсов, который сегодня контролируется нефтяными компаниями. Темпы роста рынка ИТ в России и в мире
Источник: Ernst & Young, В 2003 г. можно рассчитывать даже на определенное ускорение роста ИТ-рынка. По итогам I квартала экспорт вырос более чем на 40% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. Соответственно увеличился и импорт - почти на четверть. Несомненно, что поставки ИТ-продукции, которые традиционно имеют более высокую динамику, чем рост импорта в целом, расширялись еще более высокими темпами. Исходя из сложивших в прошлые годы соотношений между ростом общего объема импорта и импортом ИТ-продукции, можно оценить прирост емкости ИТ-рынка в текущем году в 40-60%. А возможно - и больше. Ведь год - выборный, и какая-то часть денег компаний, оседавшая ранее на их зарубежных счетах, будет инвестирована в «политический капитал» и в конечном итоге имплицирует дополнительный спрос на ИТ-продукцию и услуги. «Пауза роста» неизбежнаЕсть, однако, определенные основания для более осторожных оценок динамики российского ИТ-рынка в среднесрочной перспективе. Ведь ситуация в период после 1998 г. была исключительной. Это было, особенно в 1999-2000 гг., время восстановительного роста, наложившегося, к тому же, на крайне благоприятную конъюнктуру сырьевых рынков. За четыре послекризисных года ВВП увеличился на 26%, промышленное производство - на 35%, конечное потребление домашних хозяйств - на 25%, инвестиции в основной капитал - на 38%. Поскольку российский ИТ-рынок в массе своей ориентирован на импортную продукцию, особое значение для его бурной динамики имело расширение экспорта и валютных поступлений, среднемесячные объемы которых в этот период удвоились. При этом реальное укрепление рубля (к настоящему времени его курс к доллару США с учетом изменения цен почти вернулся на предкризисный уровень и составляет в «докризисных» ценах немногим более 7 руб. за $1) значительно удешевило импортную продукцию, включая и ее ИТ-компоненты, для потребителей. Рост российского экспорта и импорта в 1999-2003 гг. виден из графика; для устранения краткосрочных флуктуаций ряды сглажены. Динамика российского экспорта и импорта в
Источник: ЦБ РФ Однако в дальнейшем рост ИТ-рынка, определяемый в значительной мере увеличением притока валюты в страну и общей динамикой импорта, может натолкнуться на определенные макроэкономические ограничения. Оценка темпов экономичного роста в 9-10% в год, вытекающая из поставленной в послании президента РФ Федеральному собранию задачи удвоения ВВП к 2010 г., представляется все же чрезмерно оптимистичной. Более того, сегодня некоторые достаточно авторитетные экономисты склоняются к выводам о неизбежности определенной «паузы роста» в предстоящие несколько лет. И такая «пауза», если она случится, не может не коснуться динамики ИТ-рынка. ИТ в России: рост уже ограниченОбычно темпы, подобные приведенным выше, достигаются лишь на сравнительно коротких временных интервалах, когда происходит вовлечение в экономический оборот дополнительных ресурсов. Это явление, как правило, сопровождает коренные структурные изменения в экономике: например, период ускоренной индустриализации, имевшей место в России в 30-х годах прошлого века или в Китае и некоторых других развивающихся странах в 90-х годах. В остальные периоды большинство развитых стран демонстрируют примерно одинаковую динамику экономического роста, обусловленную в основном технологическими нововведениями (при близких к постоянным объемах используемых производственных ресурсов), ограниченную в лучшем случае 2-4% в год. Сегодня потенциал для каких-либо крупных структурных изменений в экономике России в текущем десятилетии, на наш взгляд, пока не просматривается. Казалось бы, заметное ускорение динамики промышленного производства в начале текущего года должно внушать определенный оптимизм. Особенно учитывая такое «новое» для нашей экономики явление, как рост в находящихся за пределами экспортно-сырьевого сектора отраслях - машиностроении, химической промышленности и некоторых других. Однако динамика производства в стране в последние два года была в существенной степени «завязана» на изменения нефтяных цен, с лагом в 2-3 месяца, требующиеся для распространения дополнительных валютных доходов экспортеров на отрасли-смежники, формирования заказов, оформления кредитов и т.п. Поэтому вполне вероятно, что нынешний подъем экономики носит локальный характер и сойдет на нет по мере снижения нефтяных цен. Цена нефти и динамика промышленного производства
Источник: Госкомстат; И что особенно важно для оценки емкости ИТ-рынка, вряд ли может существенно измениться структура экспорта, генерирующего необходимые валютные ресурсы для ИТ-инвестиций. А это значит, что едва ли прежними высокими темпами смогут расширяться и объемы российского экспорта. Его основная часть ограничена на сегодня практически полностью загруженными мощностями добывающих и перерабатывающих предприятий экспортно-сырьевого сектора: нефтегазовой промышленности, черной и цветной металлургии, лесопереработки и очень ограниченного круга иных отраслей. Более того, вполне вероятно, что объем экспорта 2003 г. (по нашим оценкам, он может достичь $115-120 млрд.), складывающийся в условиях крайне благоприятной конъюнктуры сырьевых цен, на несколько ближайших лет может остаться «локальным максимумом» и будет превзойден еще не скоро. В этих условиях вероятна также стагнация или только весьма умеренное расширение объемов импорта. Конечно, связь объемов экспорта и импорта не однозначна, Разница между ними складывается, главным образом, из оттока капитала по государственным и частным каналам, а также прироста валютных резервов. И если движение капитала по государственным каналам достаточно предсказуемо - оно определяется обязательствами правительства по погашению внешнего долга, то перспективы двух последних компонентов (движения частого капитала и динамики резервов) менее ясны. В принципе, возможно, что отток частных капиталов из России в перспективе сменится притоком и это приведет к росту импорта инвестиционных компонентов, в частности, ИТ-продукции. Однако, если оценивать вероятность такого варианта, можно отметить, что инвестиционная привлекательность отечественной экономики за пределами экспортно-сырьевого сектора пока невысока, и вряд ли тут можно рассчитывать на существенные и быстрые изменения. Поэтому в целом - довольно вероятно замедление динамики импорта в Россию. Это задает определенные границы для роста предложения ИТ-продукции. Очевидно, существует определенная связь динамики импорта в целом и развития рынка ИТ. При данных объемах импорта все другие его компоненты могут быть вытеснены за счет расширения ввоза ИТ-продукции лишь в очень ограниченной мере. Конечно, при таком подходе к прогнозированию емкости рынка ИТ речь может идти только о построении «вилки» вариантов, различающихся предположениями о конъюнктуре рынков для товаров российского экспорта, предположениями о движении динамики частного капитала и политики ЦБ в отношении накопления резервов. Но в любом случае, как нам кажется, полезно представлять себе возможные макроэкономические границы темпов расширения российского ИТ-рынка и влияющие на них параметры. С этой целью мы разработали простую модель среднесрочного прогноза расширения ИТ-рынка, в который попытались суммировать все вышеизложенные обстоятельства. Один блок модели определяет варианты общеэкономических показателей экспорта и импорта в зависимости от предположений о конъюнктуре сырьевых рынков (их индикатором служит уровень нефтяных цен) и баланса движения капиталов из России и в Россию. Другой блок устанавливает связь между объемами ИТ-рынка и ресурсами, которые будут направлены на импорт в целом, исходя из зависимостей, сложившихся между этими параметрами в предыдущие годы (эластичности емкости ИТ-рынка по объему импорта в целом). Эти два блока рассматриваются в следующих двух разделах заметки. В заключительной части рассмотрим и прокомментируем полученные в результате расчетов варианты показателей динамики ИТ на предстоящие несколько лет. Cреднесрочные перспективы экспорта и импортаОбъемы российского экспорта статистически достаточно хорошо могут быть описаны уравнением, включающим в себя цену нефти и автономный тренд. Зависимость между ценой нефти и экспортом такова, что рост цены нефти на доллар за баррель увеличивает объем российского экспорта примерно на $2,2-2,3 млрд., и еще порядка $5,5 млрд. составляет «автономный» ежегодный прирост за счет роста физических объемов экспорта и иных факторов. Как видно из графика, эта простая модель довольно точно воспроизводит движение российского экспорта в 1999-2003 гг. И ее можно, с определенной степенью надежности, использовать в среднесрочных прогнозах. Фактические и расчетные объемы российского экспорта в зависимости от цены нефти
Так, если предположить, что нынешние цены (за российскую нефть Urals) сохранятся до конца года на сегодняшнем уровне около $22-23 за баррель, - такая траектория цен вырисовывается из рассмотрения фьючерсных цен (которые, конечно, никак нельзя считать прогнозом), то это будет означать среднегодовую цену на уровне $25. При этом экспорт может достичь рекордных значений в районе $116-117 млрд. Однако в дальнейшем сохранение столь благоприятной конъюнктуры, все же, наверное, маловероятно, и возможно снижение объемов экспорта. Импорт статистически тесно связан с движением реального курса рубля (см. выше - рисунок 4). Укрепление рубля на 1% по отношению к доллару сегодня влечет за собой примерно такое же - около 1% - расширение импорта. Отсюда, в частности, можно оценить, что при среднегодовом курсе доллара в 2003 г. на уровне 30,8 руб. и 15%-ной годовой инфляции, импорт может вырасти, как минимум, до $69-70 млрд. Фактические и расчетные объемы российского импорта в зависимости от реального курса рубля
Для наших целей среднесрочного прогнозирования, поскольку реальный курс - величина неизвестная, импорт на перспективу может быть определен как разница экспортных поступлений и прочих компонентов платежного баланса (см. таблицу 1). А уже отсюда можно, в частности, оценить и реальный валютный курс рубля, при котором будет достигаться такой спрос на импортную продукцию. Платежный баланс России в
Источник отчетных данных: ЦБ РФ; прогнозные оценки - автора. При среднесрочном прогнозировании особенно большая неопределенность, как нам представляется, связана с движением частного капитала. Пока наблюдается его чистый отток из России. Правда, реально он, возможно, составляет меньшую величину, чем вытекает из отчетов ЦБ РФ, из-за неучтенного «серого» импорта. Но здесь возможны изменения. Российские банки, а за ними и корпорации, воспользовавшись благоприятной конъюнктурой, начали активно осваивать зарубежные рынки заимствований (рисунок 5). В 2003 г. начавшийся еще в прошлом году процесс интенсивного привлечения зарубежных займов крупнейшими российскими компаниями продолжается. В дополнение к $8,3 млрд. кредитов, привлеченных в 2002 г., в 1 квартале российские нефинансовые предприятия заняли еще $3,3 млрд. (рост к 1 кварталу прошлого года в 3 раза). Общий объем накопленных иностранных инвестиций (прямых, портфельных и прочих) в экономику России к концу 1 квартала превысил $43 млрд., основную часть которых составляют ссуды и займы. Это до некоторой степени уже сравнимо с размерами государственного внешнего долга. Правда - далеко отстает, например, от уровня иностранных инвестиций в китайскую экономику, составлявших, по данным на начало 2002 г., по заключенным договорам $766,5 млрд., из них реально используемых - почти $410 млрд. С другой стороны, это означает, что в перспективе может произойти и увеличение оттока капитала по линии корпоративных заемщиков, когда эти займы придется возвращать. Что же касается прямых иностранных инвестиций в российскую экономику, то они пока остаются на мизерном по международным меркам уровне, сократившись с $2,4 млрд. в 2001 г. до $2,1 млрд. в 2002 г. Приток капитала в российскую экономику по основным направлениям
Основные каналы легального и «теневого» оттока капитала из России
Как бы то ни было, мы можем, приняв определенные предположения о конъюнктуре нефтяного рынка на перспективу и о движении капиталов, оценить возможные в среднесрочной перспективе объемы импорта, а заодно и соответствующий им реальный курс рубля. Такие оценки рассмотрим и прокомментируем в последнем разделе, а пока перейдем к установлению связей между импортом и емкостью ИТ-рынка. Рынок ИТ: оборот и импортПрежде всего, стоит уточнить наше представление о структуре и динамики ИТ-рынка. К сожалению, в случае России приходится говорить не только об отсутствии достоверной информации о нем. Даже само отнесение тех или иных видов деятельности к ИТ-сфере и их группировка в отрасли пока не устоялись. С известной долей условности можно говорить о четырех крупных секторах внутреннего рынка: «железо», софт, ИТ-услуги, услуги цифровых коммуникаций. Плюс экспортный сектор. Но с точки зрения прогноза емкости российского рынка он будет нас интересовать в меньшей мере (см. таблицу 2)6.Приводимые далее в таблицах прогнозные показатели базируются на среднегодовых темпах прироста за 1999-2001 годы. К сожалению, к моменту написания этой статьи мы еще не располагали достаточно полными данными за закончившийся 2002 год. Емкость ИТ рынка России и российский ИТ экспорт, млн. $ (таблица 2)
Структура российского ИТ рынка
Более детально структура каждого из 4 сегментов ИТ-рынка (кроме услуг телекоммуникаций, по которым детальные данные нам найти не удалось) видна из нижеследующих таблиц. Рынок ИТ «железа» 7, млн. $ (таблица 3)
Рынок софта: легальные продажи софта, млн. $9 (таблица 4)
Рынок ИТ услуг, млн. $ (таблица 5)
Объемы российского ИТ экспорта, млн. $ (таблица 6)
Мы привели эти данные, чтобы показать, что в целом есть какая-то оценочная динамика за ряд лет (1999-2001 гг. и, очевидно, не до конца доступный нам пока в деталях за 2002 г.) отдельных секторов российского рынка и его емкости в целом. Не слишком, конечно, достоверная. Тем не менее, этими оценками можно воспользоваться для определения эластичности ИТ-рынка по общему объему импорта, т.е. коэффициентов, показывающих, на сколько процентов рос российский ИТ-рынок при расширении импорта на 1%. Анализ данных за 2000-2002 гг. указывает на довольно тесную связь между общим объемом российского импорта и емкостью ИТ-рынка (см. рисунок 9). Эластичность емкости ИТ-рынка по общему объему импорта в этот период составляла 1,83 (т.е. рост импорта на 1% приводил к расширению емкости ИТ-рынка на 1,83%). Для ИТ-«железа», где доля импорта особенно высока, коэффициент эластичности еще выше и составляет 1,88. Эти показатели можно использовать, чтобы, зная расширение общего объема импорта на перспективу, примерно оценить возможную динамику ИТ-рынка. Взаимосвязь объема импорта и емкости ИТ рынка России, млрд. $
Как может выглядеть среднесрочный прогноз?С помощью описанной выше модели мы проанализировали 3 варианта сценарных условий развития экономики России и - как следствие - расширения емкости ее ИТ-рынка в предстоящем пятилетии (2004-2008 годы). Основные предположения и результаты сведены в таблице 7, а соответствующие позиции платежного баланса на 2008 год показаны выше, в таблице 1. Основные условия сценариев и результаты прогноза (таблица 7)
Сценарий 1Первый сценарий - в целом консервативный, хотя можно рассматривать его и как достаточно оптимистичный. Он предполагает сохранение в целом благоприятных внешнеэкономических условий (ценовой конъюнктуры сырьевых рынков), существовавших в 1999-2002 годах и сохраняющихся сейчас, а также существующей инерции роста в экспортно-ориентированных отраслях. Динамика притока капитала в Россию в этом сценарии стабильна и предполагается на уровне, позволяющем, по крайней мере, рефинансировать займы корпораций. Центральный банк сохраняет свою политику валютных интервенций, позволяющую удерживать рубль от слишком быстрого укрепления. Таким образом, это в целом инерционный вариант, в котором, по крайней мере, не происходит ухудшения сложившихся тенденций и условий. И на наш взгляд, это реально лучшее из того, что может случиться с нашей экономикой в следующем пятилетии. При таких предположениях сохранятся достаточно высокие темпы роста общего объема импорта на уровне около 10% в год (в предыдущие четыре года они составляли около 15%) и соответственно, ИТ-рынок будет расширяться темпами около 18% в год. Рубль продолжит укрепляться на 7-8% в год, что, при 10%-ной инфляции, будет означать курс 33-34 руб. за доллар к 2008 году. Укрепление рубля приведет к определенному сближению рентабельности в экспортно-сырьевых и внутренне-ориентированных отраслях. Сценарий 2Второй сценарий - содержит набор условий, которые, как показывают расчеты, достаточны для того, чтобы приостановить развитие ИТ-рынка и вызвать его стагнацию. Как и в первом сценарии, для этого также не требуется ничего экстраординарного. Достаточно, чтобы цены на нефть упали до среднегодового уровня 1999 года (кстати, далеко не самого низкого за последнее десятилетие), отток капитала остался на уровне 2001-2002 годов, в экспортно-ориентированных отраслях прекратился рост объемов производства, а Центральный банк при этом проводил политику консервации валютных резервов. При этих условиях импорт снизится до уровня 2002 года, и, соответственно, примерно на этом уровне останется и емкость ИТ-рынка. Рубль будет девальвироваться почти в меру инфляции, т.е. при ее 10%-ном уровне он выйдет к 2008 году в диапазон между 45 и 50 руб. за доллар. Вместе с тем, даже в таком сценарии возможный долговой кризис и дефолт в связи с ростом зарубежных обязательств корпораций, о котором сегодня все чаще стали говорить, представляются крайне маловероятными. Сценарий 3Третий сценарий - промежуточный. Он отражает ситуацию, когда конъюнктура внешних сырьевых рынков ухудшается, динамика физических объемов экспорта замедляется, но не настолько, чтобы полностью приостановить расширение российского ИТ-рынка. Поскольку и ухудшение внешнеторговых условий, и замедление динамики роста, несмотря на оптимизм официальных прогнозов, представляются довольно вероятными, вполне возможно, что реальные параметры развития рынка окажутся где-то недалеко от получающихся в данном сценарии значений. Таким образом, проведенный анализ указывает на весьма высокую чувствительность динамики ИТ-рынка в России в среднесрочной перспективе от внешних факторов. Эта чувствительность, наверное, даже более высока, чем для какого-либо иного сектора российской экономики, ну, кроме разве что банковского. Поэтому, наряду с «наступательными» планами, компаниям, работающим на этом рынке, совсем нелишне иметь и стратегии выживания в возможных в недалеком будущем нелегких условиях.
Страница сайта http://silicontaiga.ru
Оригинал находится по адресу http://silicontaiga.ru/home.asp?artId=1549 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
